“我完全支持他所说的在当前形势下慎重考虑政策正常化的做法。”他补充说。

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近期，A股港股普遍迎来了震荡回调，但在市场波动之中，港股高股息资产凭借高分红、低估值的特点，成为投资者竞相布局的对象。Wind 数据显示，截至7月11日，中证港股通高股息精选指数今年以来斩获了 13.14%的回报，同期沪深 300、恒生指数分别仅上涨 1.08%、4.60%。尤其是今年以来，各类资产回报率普遍回落，国债收益率、存款利率等收益率中枢回落。“资产荒”背景叠加无风险收益率中枢处于长期下行趋势，高股息的资产提供的“确定性溢价”更受到资金青睐。

高股息红利策略以持续高股息的股票为主要的投资方向，策略核心指标为股息率，分红比例体现的是上市公司分红的能力和意愿。因此，高股息红利策略实际上筛选的是经营情况稳定的、现金流充裕的、有能力和意愿回馈股东，同时估值合理的上市公司。而且从股息率和分红率来看，港股红利或较A股红利更有优势。在市场利率下降的阶段，确定性更高的红利资产价值凸显。从历史表现来看，港股高股息资产不仅在市场下行时占优，在低位反弹的阶段同样能够跟上市场反弹的节奏。

具体来看，在经济疲软、利率下行以及风险事件冲击下，港股通高股息资产因为有较高的股息率保护，具备一定抗震属性。如2023年1月23日-2024年1月19日港股持续处于震荡调整状态，恒生指数下跌30.56%，同期中证港股通高股息精选指数仅回撤15.36%。而在市场初升期，投资者对大盘与投资主线往往仍有疑虑，而港股通高股息资产同样能够跟得上涨势。如2018年10月25日-2019年4月17日港股的上涨行情，主要是由盈利改善带动估值修复的逻辑驱动，而周期股价格的普遍上行利好港股通高股息资产，期间恒生指数和中证港股通高股息精选指数涨幅分别为19.31%、17.97%。(数据来源：Wind)

得益于高股息红利资产在震荡行情中的优异表现，港股红利资产备受市场青睐，跟踪中证港股通高股息精选指数的民生加银港股通高股息基金(004532)在市场上的热度也水涨船高。据了解，该基金由量化投资部总监何江管理，成分股质地优异，通过红利质量因子，精选港股市场兼具高股息、高盈利、高成长性的优质公司，且成分股市值分布涵盖大中小盘，兼顾盈利及成长指标。银河数据显示，截至5月31日，该基金近1年净值增长率在同期港股通标准指数股票型基金(A类)中排名第1(1/10)。

风险提示：民生加银港股通高股息主要采用组合复制策略和适当的替代性策略实现对标的指数的紧密跟踪，具有与标的指数相似的风险收益特征。本基金资产投资于港股，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。同时本基金可能存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、标的指数变更及指数编制机构停止服务的风险，存在基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险，跟踪误差控制未达约定目标的风险，成分股停牌风险。 本文所引用的观点、分析及预测是在特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，不构成对阅读者的投资建议。本公司或本公司相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。基金管理人以诚实信用、勤勉尽责原则管理基金资产，但不保证基金一定盈利及最低收益，其管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩的保证，基金过往业绩不预示未来业绩表现。投资者须仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件及公告，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，谨慎选择合适的产品。基金有风险，投资须谨慎。

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